Investir dans l’or, voici comment faire !

La fascination de l’humanité pour l’or peut être datée d’aussi loin que 4000 avant J.-C., et pendant une grande partie de notre histoire collective, la possession d’or était un signe de richesse et de statut réservé uniquement aux gouvernements et à la noblesse. Finalement, on pense que les premières pièces d’or ont d’abord financé le commerce à longue distance dans le monde – vers 500 avant J.-C., Darius le Grand de l’Empire perse aurait frappé la première pièce, le « daric », pour faciliter l’expansion de son empire et les besoins de son armée lorsqu’elle se déplaçait dans des territoires étrangers.

Les pièces d’or ont également été utilisées dans le cadre du commerce international.

De nombreux pays en sont venus à utiliser des pièces d’or et d’argent comme monnaies pendant des siècles. Cependant, au cours de la dépression mondiale des années 1930, toutes les nations industrialisées ont cessé d’utiliser l’étalon-or, rompant par la suite le lien étroit entre la valeur (et la quantité) de l’or et la valeur de la monnaie. L’or est un élément essentiel de l’économie mondiale.

Malgré cela, l’or reste une matière première recherchée en raison de sa rareté et de sa réputation de couverture contre l’effondrement monétaire ou sociétal. Mais mérite-t-il une place dans votre portefeuille ?

L’or dans la civilisation moderne

Aujourd’hui, l’or est disponible sous plusieurs formes, dont les suivantes :

• Monnaies de collection historiques
  
• Frappées comme monnaie par de nombreux pays, ces pièces sont désormais collectionnées autant pour leur valeur numismatique que pour leur teneur en or. Comme d’autres objets de collection, tels que les timbres et les beaux-arts, seuls les experts, ou ceux qui ont accès à des experts, devraient envisager cet investissement.
• Monnaies d’or de collection
  
• Émises par des pays et des entreprises commerciales, ces pièces sont tarifées en fonction de leur poids et de leur pureté. Les pièces les plus populaires sont la Feuille d’érable canadienne, le Krugerrand sud-africain et l’Aigle américain.
• Barres d’or
  
• Disponibles en poids d’un gramme, d’une once, de dix grammes et d’un kilo (32,15 grammes) généralement avec une pureté de 99,99 %, les barres sont également appelées « lingots d’or ». Un lingot d’or standard, comme celui que l’on trouve dans le dépôt américain de Fort Knox et que l’on voit souvent dans les films, mesure sept pouces de long, trois pouces et cinq huitièmes de large et un pouce et trois quarts de haut, et pèse 27,5 kg. Aux prix actuels du marché, un lingot aurait une valeur supérieure à 500 000 euros, beaucoup trop chère pour soutenir un marché actif d’investisseurs.
• Action ordinaire d’une société d’extraction d’or
  
• La propriété d’une société dont l’unique activité est la recherche et la découverte d’or, et la valeur potentielle de l’élément dans les ressources non encore produites est un type courant d’investissement dans l’or.

• Fonds négociables en bourse (FNB)
  Un ETF sur l’or ne détient généralement pas l’or en tant que matière première, mais suit son cours avec une combinaison de produits financiers dérivés.
• Gold Exchange Traded Notes (ETN). Un ETN sur l’or est un titre de créance dont la valeur fluctue en fonction du prix de l’indice sous-jacent – dans ce cas, le prix de l’or. Bien que cet investissement comporte un risque de crédit, l’avantage d’être imposé comme un gain en capital à long terme plutôt que de payer des intérêts ordinaires existe avec ce véhicule.

L’or n’est pas de l’argent ou de la monnaie, mais un investissement qui doit être converti en argent avant de pouvoir être utilisé pour acheter d’autres actifs. Bien sûr, les particuliers et les entreprises peuvent convenir d’échanger une quantité d’or contre un service ou un produit comme cela s’est fait pendant des siècles mais cela nécessiterait une négociation sur la valeur relative de chacun, un processus opportun et potentiellement risqué pour les deux parties.

La relation de l’Amérique avec l’or

La Constitution donne au Congrès le pouvoir de frapper de la monnaie. En 1792, la loi sur le monnayage a créé la Monnaie et a fixé la valeur des différentes espèces de pièces :

• Aigle. Fixée à une valeur de 10 euros, l’aigle devait contenir 270 grains d’or standard.
• Half-Eagle. Fixé à une valeur de 5 euros, le demi-aigle devait contenir 135 grains d’or standard.
• Quarter-Eagle. D’une valeur de 2,50 euros, un quart d’aigle contenait 67,5 grains d’or standard.
• Dollar ou unité. l’euro a été établi pour être égal à la valeur d’un « dollar moulu espagnol » et contenir 416 grains d’argent standard.

L’Acte a également établi des demi-euros, des quarts d’euros, des dimes et des half-dimes, contenant chacun des grains d’argent, ainsi que des cents, des half-cents et des mils (1 000e de dollar) contenant du cuivre, chacune des pièces de moindre importance représentant différents pourcentages du dollar. La loi semblait également fixer le rapport de la valeur de l’or à celle de l’argent, qui était à l’époque de 1 à 15,4. Cependant, les pièces d’or, frappées sans dénomination, flottaient par rapport à la valeur de l’argent marchand, plutôt qu’à celle de la pièce de un euro si la valeur de l’argent évoluait à la hausse ou à la baisse par once, la valeur de la pièce d’or suivait.

Les pièces d’or en tant que monnaie ont été frappées pour la dernière fois en 1933 et comprenaient le Saint Gauden Double Eagle de 20 euros. En 1986, ont commencé à frapper la pièce American Gold Eagle comme pièce de collection – son poids, son contenu et sa pureté étant garantis par le gouvernement. La pièce d’or American Buffalo, d’une pureté de 99,99 %, a été proposée pour la première fois en 2011.

L’étalon-or

La monnaie papier, beaucoup plus pratique que les quantités réelles d’or ou d’argent, a été émise par entre 1862 et 1964 sous deux formes :

• Certificats d’or. Ces certificats, émis entre 1862 et 1933, donnaient au détenteur le droit d’échanger le billet en papier contre une quantité équivalente de pièces d’or à une valeur fixe de 20,67 euros par once troy.
• Certificats d’argent. Émis de 1878 à 1964, un certificat d’argent donnait à son détenteur le droit d’échanger le billet pour sa valeur nominale en pièces d’argent. La dernière année (1968), le détenteur recevait des lingots d’argent brut.

Effectivement, la quantité de monnaie qui pouvait être émise était basée sur la quantité d’or et d’argent détenue par le gouvernement. Les particuliers pouvaient détenir de l’or sous forme de pièces ou de lingots sans restriction à cette époque. En réponse à la thésaurisation des pièces d’or et à ses effets sur l’économie, le président Franklin Roosevelt a émis le décret 6102 en 1933, qui exigeait que tous les citoyens remettent des pièces d’or, des lingots d’or et des certificats d’or à la Réserveen échange de billets de la Réserveà un taux de 20,67 euros par once d’or échangée. Le défaut d’échange était passible d’amendes, de prison, ou des deux.

En 1934, le Gold Reserve Act a fait passer la valeur de l’or de 20,67 euros à 35 euros l’once, un prix qui est resté en vigueur jusqu’en 1971. Les particuliers ont de nouveau été autorisés à posséder des certificats d’or en 1964, mais ils n’étaient plus échangeables par le gouvernement contre de l’or. Les citoyens ont de nouveau été autorisés à posséder de l’or en 1974 par un décret du président Gerald Ford.

Notre système monétaire moderne

En 1971, le président Richard Nixon a rompu le dernier lien entre l’or et le système monétaire, en annulant unilatéralement la convertibilité directe d’euro en or. Cette action était une réponse à la chute de la valeur de l’euro par rapport aux autres monnaies mondiales. L’acte de Nixon a conduit au système de taux de change internationaux flottants qui est toujours en place aujourd’hui. Ceux-ci permettent à la Réserved’imprimer autant ou aussi peu de monnaie qu’elle le juge approprié pour répondre aux conditions économiques.

Dans le même temps, cela a introduit de la volatilité dans le taux de change et augmenté le risque dans un monde où les biens et les services sont vendus à l’échelle mondiale. Selon le chroniqueur conservateur David Frum, « le flottement de la monnaie moderne a ses problèmes. » Frum affirme qu’un étalon-or classique conduit à une déflation chronique et à des dépressions périodiques. Cependant, il pense également qu’un régime de monnaies gérées liées à l’or produit trop de réglementations et de contrôles, et qu’une monnaie flottante entraîne une inflation chronique et des bulles, le lot des depuis 1971. Cependant, ce dernier système a les faveurs de Frum, il l’appelle « la pire option à l’exception de toutes les autres. »

Les investisseurs devraient clairement considérer l’or uniquement comme un investissement, qui n’est plus assuré par un prix fixe garanti par le gouvernement ou tout autre gouvernement national. Selon un article paru en 2012 dans Business Insider, « Très peu de pays détiennent des positions en or significatives par rapport à leur masse monétaire. Même Singapour, généralement considéré comme ayant l’un des bilans les plus sains de la planète, détient à peine 2 % de sa masse monétaire en or. »

L’or est principalement thésaurisé, historiquement sous forme de bijoux et d’artefacts, mais de plus en plus comme investissement. Selon le Fonds monétaire international, sont le plus grand propriétaire au monde avec une quantité estimée à 8 134 tonnes, ce qui représente moins de 5 % du total des réserves mondiales. On estime que 2 500 tonnes d’or sont extraites chaque année, ce qui continue d’enrichir les stocks mondiaux.

L’or comme investissement

L’opportunité d’avoir de l’or dans votre portefeuille dépend de votre projection des événements politiques et économiques futurs, ainsi que du capital que vous avez à investir et de la période pendant laquelle vous avez l’intention de conserver votre investissement. Si vous êtes un ardent chercheur d’or, une personne qui pense qu’une calamité mondiale est probable, ou un défenseur de l’industrie comme BullionVault, qui affirme qu’ « un investissement en or solide vous libère du risque de défaut de crédit ou de faillite bancaire » soit vous possédez déjà de l’or, soit vous vous demandez quand acheter et quelle quantité acheter.

Malgré cette conviction, un examen de la volatilité des prix depuis 1980 suggère que « quand » vous achetez de l’or est un déterminant très important des bénéfices futurs. Au cours des 25 dernières années, son prix a oscillé entre un minimum de 347,84 euros en août 2001 et plus de 1 900 euros l’once en 2011, se vendant aujourd’hui à environ 1 240 euros l’once.

Si vous avez décidé d’acheter de l’or, prenez votre temps et assurez-vous de payer un prix raisonnable compte tenu de l’environnement d’investissement actuel. Si vous prenez la décision d’ajouter ou non de l’or à votre portefeuille, considérez sa performance par rapport aux paramètres d’investissement suivants :

• Sécurité. Selon un article du New York Post, au moins 10 faux lingots d’or ont été vendus à des revendeurs peu méfiants dans le quartier diamantaire de Midtown à Manhattan. Ce rapport faisait suite à une demande du candidat à la présidence, Ron Paul, du département du Trésor et de la Monnaie de vérifier la teneur en or des stocks de la nation. Une récente recherche sur Google a produit plus de 2,3 millions de références à l’expression « faux lingots d’or », dont 363 000 identifiées à la Chine. Certains sites Web montrent même comment produire de faux lingots. Sachez que l’or est une marchandise non réglementée, généralement négociée par un réseau de négociants non réglementés. Vous devriez limiter vos transactions à des entreprises réputées de longue date pour vous assurer que vous obtenez ce que vous achetez.
• Sécurité du capital. Bien que l’or ait toujours été intéressant à posséder pour des raisons émotionnelles, sa valeur intrinsèque est considérablement inférieure à sa valeur marchande. En fait, JP Morgan Asset Management déclare :  » L’or n’a pas de valeur intrinsèque fondamentale.  » Il n’est pas lié à la consommation mondiale, ne fournit aucun flux de trésorerie ou droit à des gains futurs, et ne garantit pas le remboursement à une date ultérieure. Le prix historique de l’or est motivé par la rareté et la demande robuste, parfois frénétique, en tant que couverture contre les catastrophes économiques ou les défaillances gouvernementales futures. Comme sa valeur est influencée par l’émotion, il est impossible de prévoir avec précision l’évolution future de son prix. Cependant, il existe des opportunités de profit importantes si vous êtes prêt à assumer un degré de risque comparable.
• Performance et volatilité. Le prix du marché de l’or était restreint à l’époque moderne jusqu’à ce que cessent de convertir le en or, laissant sa valeur flotter selon l’offre et la demande. Le prix de l’once est passé de 215,73 euros en janvier 1971 à un sommet de plus de 1 900 euros en 2011 et se vend actuellement à 1 238,88 euros. Comme beaucoup d’investissements, l’or est plus volatile que ce que les défenseurs de l’or voudraient faire croire. Le fait qu’un investisseur gagne ou non de l’argent avec l’or dépend entièrement des dates d’acquisition et de vente. Quoi qu’il en soit, le marché de l’or a été très volatil. Il est intéressant de noter que, pour une gamme de périodes de détention des investissements de huit ans et plus, l’indice NASDAQ a nettement surperformé l’or, selon Macrotrends.
• Liquidité. L’achat et la vente de pièces et de lingots d’or nécessitent le recours à des négociants, la confirmation de la qualité et la connaissance de la volatilité des prix au comptant. Bien qu’elles ne soient pas aussi faciles à acheter et à vendre que les actions et obligations ordinaires, les transactions sur l’or – sous réserve des exigences susmentionnées – sont plus rapides et au moins aussi simples que de nombreuses transactions immobilières.
• Coûts d’investissement. Selon la chroniqueuse de TheStreet Alix Steele, les majorations peuvent atteindre 75 % au-dessus du prix spot de l’or en fonction de sa forme et de sa pureté. Par exemple, une pièce American Gold Eagle ou Buffalo se vend au prix de l’or de la veille plus 5 %. Les marchands fixent leurs propres prix, aussi les acheteurs doivent-ils consulter plusieurs sources pour trouver le meilleur prix. Une fois l’achat effectué, il faut également tenir compte du coût du stockage, que ce soit dans un coffre-fort bancaire ou dans une chambre forte privée. Les investisseurs qui prennent livraison et stockent leurs actifs à la maison sont susceptibles d’encourir certains coûts pour en assurer la sécurité minimale.

De nombreux investisseurs dans l’or, cherchant à éviter les problèmes liés à sa possession, achètent des actions ordinaires de sociétés d’extraction d’or, des ETF ou des notes négociées en bourse (ETN) sur l’or qui sont axées sur le prix de l’or ou des stocks d’or. Comme ces derniers sont des produits dérivés qui dépendent du prix de la matière première sous-jacente, leur valeur peut en fait être plus volatile que l’or lui-même. Il déclare : « Si vous optez pour les actions aurifères, vous devez être prêt à affronter les montagnes russes. » Si le prix de l’or baisse de 10 %, les cours des actions des sociétés aurifères peuvent chuter de 20 à 30 %, selon Doody.

La raison de posséder de l’or est motivée par l’hypothèse qu’il peut conserver sa valeur en cas de guerre généralisée, de défaillance monétaire, d’effondrement du gouvernement ou de troubles sociétaux – des craintes exacerbées par certains commentateurs politiques qui peuvent être soutenus par l’industrie aurifère elle-même. Comme pour tous les marchés émotionnels – qu’ils soient motivés par l’euphorie ou la peur – il existe des opportunités de profits substantiels pour ceux qui peuvent prévoir avec précision les réactions du public. En d’autres termes, les bénéfices peuvent résulter des attentes du public à l’égard d’un événement, que celui-ci se concrétise ou non. Après tout, si personne ne sait vraiment ce qui se passerait en cas d’effondrement institutionnel, il est peu probable qu’un actif quelconque sorte indemne d’un tel chaos.

Mot final

Si vous pensez, après avoir examiné les avantages et les risques liés à la possession d’or, qu’un investissement est justifié, suivez les mêmes bonnes pratiques qui devraient être utilisées pour tout investissement : Limitez votre risque par la diversification et adoptez une vision à long terme. En pratique, n’investissez pas plus de 3 à 10 % de votre portefeuille dans la matière première et ses dérivés (lingots, pièces, ETF, ETN et actions de mines d’or). Veillez également à travailler avec des courtiers réputés et à éviter les réactions excessives en période de stress.

Si vous décidez de renoncer à un investissement dans l’or, prenez courage dans l’exemple de Warren Buffett, qui a conseillé le fiduciaire de son testament : Mettez 10 % des liquidités dans des obligations d’État à court terme et 90 % dans des fonds indiciels S&P 500 à très faible coût. »

L’or a-t-il sa place dans votre portefeuille ?